人民币国际化步入历史性的一刻！　　北京时间12月1日凌晨1点，代表188个成员国的国际货币基金组织（IMF）继续执行董事会在华盛顿宣告，经投票决定，人民币符合了可普遍用于的标准，IMF将人民币划入尤其提款权（SDR）的货币篮子。这一要求将从明年10月1日起生效。这也是时隔美元、欧元、英镑、日元之后，IMF篮子货币的第五个成员。

　　IMF回应，人民币将在SDR货币篮子中占有10.92%的比重。经调整后，美元的比重将占到41.73%，欧元为30.93%。

日元和英镑将分别占到8.33%及8.09%。　　距离上一轮评估历时整整五年，IMF再一批准后人民币转入SDR。IMF总裁拉加德在发布会上回应：人民币转入SDR将是中国经济带入全球金融体系的最重要里程碑，这也是对于中国政府在过去几年在货币和金融体系改革方面所获得的变革的接纳。

　　IMF发给记者的新闻稿表明，现有SDR货币篮子将保持到2016年9月30日，所含人民币的新SDR货币篮子将于2016年10月1日落成。这是为了让SDR用户能有更加多确定性和可预测性，并利用间隔的时间展开技术性调整。　　尽管重新加入SDR的标志性意义小于实质意义，尽管截至9月IMF创立并分配给成员国的SDR仅合2800亿美元（大约占到同期全球储备货币资产的2.5%），尽管SDR新的货币篮子要于明年10月1日才能生效，但对中国来说，重新加入SDR的意义不堪称不根本性：这是国际社会对人民币国际化成果的阶段性认同。

　　在为好消息激励之余，我们也要确切地认识到，重新加入SDR并非人民币国际化的终极目标，甚至人民币国际化本身也不是目标，刻意追求人民币国际化无异于缘木求鱼。一国货币的国际化，是其综合国力的反映，是一个长年过程，目的是通过人民币国际化，创建和完备我国的各项金融制度，提升在国际金融市场的话语权，更佳地为国内经济发展服务。　　好比于广告效应　　人民币进SDR篮子，首先具备明显的广告效应。

1969年SDR问世之初，与黄金挂勾，后由16种货币要求，以后1980年降到5种（美元、日元、英镑、德国马克和法郎）。2000年，欧元又代替德国马克和法郎，构成目前的SDR货币篮子包含。

也就是说，不考虑到欧元对德国马克和法郎的更换，SDR货币篮子有数30多年没调整过。　　中金公司研究部负责人、董事总经理梁红指出，人民币重新加入篮子有最重要象征意义。它将是后布雷顿森林体系时代第一个确实追加的、第一个来自发展中国家的、也是第一个按可权利用于标准重新加入SDR的货币。　　除了象征性意义，人民币进SDR篮子也不会实质性地推展人民币的国际化进程。

香港中文大学中国经济研究中心副主任施康教授对记者回应，尽管短期来看，重新加入SDR篮子产生的对人民币的必要市场需求受限，对市场的影响也较小，但从将来来说，对人民币国际化是有实质意义的。在重新加入SDR过程中，IMF明确提出了一系列的标准和拒绝，有助减缓我国的各项金融改革，不利于人民币的国际化。特别是在是重新加入SDR后，市场不会对人民币的接纳程度大大提升。

　　上海高级金融学院继续执行院长、金融学教授张春向记者特别强调：看上去显然是象征意义小于实质意义，但这个象征意义对中国来说也很最重要，最少美、日等国已不具体赞成，这是国际社会对人民币国际化阶段性成果的接纳和认同。　　中国人民大学国际货币研究所继续执行所长、浙江大学互联网金融研究院院长贲圣林对记者回应：长期以来，由于各国博弈论，SDR充分发挥的起到只不过十分受限。人民币重新加入SDR货币篮子，也是IMF所期望看见的。

发展中国家的货币重新加入了所谓的精英俱乐部，更加不利于新兴市场国家收到自己的声音，不利于SDR在未来充分发挥更大起到。　　2010年10月，IMF对SDR篮子中货币的权重展开了改动，美元、欧元、英镑、日元权重分别为41.9%、37.4%、11.3%、9.4%。

在人民币重新加入SDR后，意味著五大货币的权重将新的区分。　　兴业银行首席经济学家鲁政委对记者回应，IMF仍然企图调整权重的计算方法，因为当前计算方法有显著的缺点。首先，官方外汇储备情况无法充分反映一国货币在国际金融贸易体系中的重要性，还须要考虑到外汇市场活跃度、金融资产计价中的用于情况等因素。其次，当前公式彰显出口过低权重。

　　我们预计，调整后的方向将重新加入可权利用于体系中的其他参数。鲁政委说道，例如，SWIFT统计资料的跨境缴纳量和贸易融资量、外汇市场及其衍生品市场的交易量等。　　交行首席经济学家连平此前预计，若近期人民币需要转入SDR货币篮子的话，即沦为SDR的一种定值货币，估算人民币所占到的比重可能会超过两位数。当然，由于人民币的重新加入，其他四种货币的份额都会适当有所上升。

　　人民币资产全球吸引力提高　　此次人民币进篮，货币当局为此做到了多项打算，堪称水到渠成，被不少专家学者视作人民币国际化道路中的最重要里程碑。　　交行首席经济学家连平指出，人民币重新加入SDR对于减缓人民币国际化有两重大力效应：一是样板效应。

SDR是国际普遍认为的超强主权储备货币，重新加入SDR意味著人民币作为国际储备货币的地位获得IMF月否认，可以名正言顺地沦为188个成员国的官方候选储备货币。　　二是倒逼效应。连平指出，人民币重新加入SDR前后，中国已采行并将之后采行一系列不利于资本和金融账户对外开放的措施，还包括在境外发售以人民币计价的央票、完备人民币汇率中间价机制、不断扩大银行间债券市场对外开放等，这反过来将更进一步前进人民币国际化。　　此前，有一些分析人士指出，人民币重新加入SDR的象征意义小于实质意义，但更加多的市场人士指出，其实质意义也非常根本性。

　　中债资信宏观研究部分析师张珊珊对记者说道，人民币进篮SDR不仅对人民币沦为储备货币具备推展起到，对中国金融体系的改革与对外开放意义根本性。　　如果处置得宜，重新加入SDR对中国金融业的推展性影响，堪比当年重新加入WTO对实体经济促进作用。张珊珊说道，中国在为人民币重新加入SDR创造条件的过程中实施了大量政策措施，这些都将推展中国金融体系的改革与对外开放，并且这波改革开放的潮流，被迫中国金融业付出代价竞争，希望提高效率。

　　更为重要的是，人民币资产在全球的吸引力也在提高。渣打银行研究部人士回应，人民币重新加入SDR，渣打已收到很多国外央行、国外主权财富基金等机构关于人民币资产的面谈。

　　兴业证券首席宏观分析师王涵认为，由于SDR是一种国际储备资产，且其对应的一篮子货币皆有储备性质，因此重新加入SDR后，持有人SDR作为储备的央行必须减少人民币资产储备，一定程度上提升了人民币作为储备资产的比例，但鉴于SDR总量较小，比例提高的程度也受限。而更加最重要的起到不应是，人民币资产在全球的吸引力势必会获得提高。

　　人民币国际化服务国内实体经济　　市面上有评论指出，重新加入SDR后，面临美联储加息和美元走强的局面，央行将再次通过让人民币较慢升值来获释升值压力。　　回应，施康指出，人民币否不会升值只不过和SDR牵涉到。

如果人民币有升值趋势，即使中国重新加入SDR也转变没法这个趋势。人民币否升值各不相同市场对中国经济的信心，对中国改革的信心。

如果市场坚信本届政府有能力率领中国经济新的转入平稳发展地下通道，那么即使短期经济下降也会影响这个预期。人民币短期不会有波动，但没长年升值的空间。　　张春也对记者回应：人民币资产具备多大的吸引力，与重新加入SDR等明确事件没必要关联，而是各不相同中国经济能否转型顺利、金融改革需要构建对内对外开放。

　　重新加入SDR货币篮子毕竟终极目标，在国际政治经济格局没大逆之前，企图挽回美元在国际金融的主导地位、挑战美元的霸权都是不是非的。施康指出，一个主要货币的构成，是由它的经济地位和综合实力要求的。只要中国经济发展好了，人民币的国际化是水到渠成。

刻意追求人民币的国际地位，反而是缘木求鱼。　　贲圣林向记者特别强调，重新加入SDR货币篮子，意味著中国要按照国际规则参予国际事务，这就能倒逼国内的金融改革，尤其是汇率和利率的市场化改革。

一个主体多元、规则半透明、有深度和广度的金融市场，以及较好的金融基础设施，不仅不利于人民币国际化，更加能为中国经济转型升级服务。　　张春特别强调：人民币不是为了国际化而国际化。中国已是第二大经济体，企业有回头过来投资的市场需求，居民有资产全球化配备的市场需求，如果本币不国际化，就不会扯实体经济的后腿。

事实上，人民币国际化是合乎中美两国的共同利益的。尽管美国短期内想人民币挑战美元的霸主地位，但美元坐大也不会导致贸易赤字、过度借贷等问题，未来人民币可必要承担，当然前提是中国也能享用到本币国际化的利益。

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